Два плюс два – четыре: новые ограничения ЦБ для неопытных инвесторов

Коллеги из Кармы (краудфандинговая площадка такая) попросили меня рассказать о грядущих изменениях в требованиях нашего законодательства для получения статуса «квалифицированный инвестор» и о том, как это связано с инвестициями на краудфандинговых платформах. Ниже то, что получилось.

Лично я – полностью на стороне ЦБ РФ и очень хочу, чтобы все нынешние предложения индустрии по смягчению требований были нещадно отвергнуты. Я бы их даже ужесточил 😊💪 а то они бедные, видите ли, бабушкам структурные продукты больше не смогут продавать. Ишь!

Прим.: впервые статья опубликована в блоге Кармы на Яндекс.Дзен.

Предыстория

В конце мая этого года Государственная дума Российской Федерации в первом чтении приняла законопроект о введении новой классификации инвесторов.

Две, а не четыре

Предполагается, что категории будет четыре (а не две, как сейчас):

  • особо защищённые неквалифицированные;
  • простые неквалифицированные;
  • простые квалифицированные;
  • профессиональные квалифицированные.

По умолчанию все граждане России будут попадать в группу «особо защищённых неквалифицированных» инвесторов, что даст им возможность вкладывать свои деньги только в самые ликвидные и надёжные ценные бумаги (акции и облигации, за исключением коммерческих, первого и второго эшелона; паи некоторых ПИФов), иностранную валюту и драгоценные металлы. Будут запрещены маржинальные (с использованием кредитного плеча) сделки, производные инструменты (фьючерсы, опционы), покупка акций иностранных эмитентов через российских брокеров, спекулятивные операции с форекс-дилерами, структурные продукты и т.д.

Краудфандинг отечественные законотворцы своим вниманием тоже не обделили. В начале августа Владимир Путин подписал Федеральный закон от 02.08.2019 N 259-ФЗ, который, в частности, устанавливает ограничения на инвестиции посредством краудфандинговых платформ в размере 600 т.р. в год для граждан, не являющихся квалифицированными инвесторами или индивидуальными предпринимателями (статус ИП обойдётся вам, навскидку, в 40 т.р. в год + 15% от разницы доходов и расходов; о том, как стать квалифицированным инвестором – читайте далее). Закон вступит в силу с 1 января 2020 года.

При этом, как это ни странно, вышеуказанных, «простых» инструментов вполне достаточно для формирования надёжного инвестиционного портфеля. Особенно если учесть тот факт, что для попадания в следующую группу и расширения спектра доступных инструментов, необходимо иметь чуть более 400-600 тысяч рублей – небольшие для инвестиций деньги.

Смысл нововведений прост – защитить неопытных инвесторов от самих себя. Побороть «misselling». Повысить надёжность инвестиций и уровень доверия к финансовым рынкам у населения страны в целом. Да и… поддержать инициативы ПОД/ФТ – что уж греха таить (суммы больно похожие).

Это и логично. Предполагается, что тем выше будет ваша категория, и тем шире будут ваши инвестиционные возможности, чем у вас будет:

  • больше денег (и, соответственно, вы знаете, как их зарабатывать и, вдруг, по неопытности, потеряв значительную их часть на финансовом рынке, голодным не останетесь);
  • больше знаний (есть соответствующие аттестаты и/или опыт работы в финансовых организациях).

Если же нет ни того, ни другого и вы, безмолвно повинуясь призывам маркетологов, несёте на рынок последние 150 тысяч рублей в надежде утроить их за пару месяцев, посидите-ка вы лучше дома, чем потом кричать во всю ивановскую, что финансовые рынки не работают – сами виноваты.

В общем, в теории – инициатива благая. На практике же, судя по публикациям в зарубежной прессе, на 100% защитить инвесторов от последствий их некорректного обращения с непонятными им финансовыми инструментами, равно как и от мошеннических действий различных финансовых организаций, не удалось даже в США и Великобритании, где финансовое законодательство опережает наше лет, как минимум, на двадцать.

Требования к квалифицированным инвесторам


Давайте начнём с того, что на сегодняшний день в России всё-таки действует иная классификация инвесторов и что в настоящей статье мы обсуждаем всего лишь законопроект. Практика показывает: то, что, в конечном счёте, подписывает (если вообще подписывает) президент нашей страны, зачастую довольно сильно отличается от того, что Госдума принимает в первом чтении.

Нынешние требования

Итак, сегодня вы можете получить статус квалифицированного инвестора, если у вас есть:

  • активы на сумму не менее 6 млн руб.; или
  • двух- или трёхлетний (в зависимости от статуса работодателя) опыт работы в организации из сферы ценных бумаг; или
  • опыт совершения операций с ценными бумагами за год (не менее одной сделки в месяц, не менее десяти сделок в квартал, на общую сумму не менее 6 млн. руб.); или
  • высшее экономическое образование / специальный квалификационный аттестат.

Возможные новые требования

Если новый законопроект будет утверждён в том виде, в котором он есть сейчас, требования для получения статуса квалифицированного инвестора будет выглядеть следующим образом:

Простой неквалифицированный инвестор:

  • сумма средств (оценка ценных бумаг) на счету (счетах) составляет 400+ т.р.; либо
  • сдан специальный квалификационный экзамен на сайте биржи или СРО;

Простой квалифицированный инвестор:

  • величина активов составляет 10 млн. руб.; либо
  • есть опыт совершения операций с ценными бумагами за один год (не менее одной сделки в месяц, не менее десяти сделок в квартал, на общую сумму не менее 6 млн. руб.);

Профессиональный квалифицированный инвестор:

  • величина активов 50 млн. руб.; либо
  • есть опыт совершения операций с ценными бумагами за три года (не менее одной сделки в месяц, не менее десяти сделок в квартал, на общую сумму не менее 6 млн. руб.); либо
  • есть двух- или трёхлетний (в зависимости от статуса работодателя) опыт работы в организации из сферы ценных бумаг.

Какой категории будет достаточно для полноценного взаимодействия именно с краудфандинговыми платформами пока неясно. Могу предположить – не ниже, чем «простой квалифицированный инвестор». Поэтому тем, кто предпочитает данный способ инвестирования, уже сейчас пора задуматься о начале приобретения опыта работы с ценными бумагами в соответствии с требованиями ЦБ РФ (это проще, чем найти 10 млн. рублей). Правда, на получение дохода особо не рассчитывайте: частотная торговля и доход – как правило, понятия невзаимосвязанные. Но на то он и «опыт».

Соответствие требованиям присвоенной категории инвестор будет должен подтверждать один раз в год. Сегодня для подавляющего большинства инвесторов в России, скорее всего, это означает необходимость каждый год (дистанционно) сдавать квалификационный экзамен.

И это правильно. Как независимый финансовый консультант, я часто сталкиваюсь с последствиями безграмотного использования финансовых инструментов людьми, которые совершенно не понимают, что они делают. И в данном вопросе я полностью на стороне ЦБ РФ. Финансовый рынок – не игрушки.

Как получить статус «квалифицированный инвестор»?


Любой клиент любой финансовой организации по умолчанию должен восприниматься, как неквалифицированный инвестор. Организация сама следит (и несёт ответственность) за соблюдением клиентом всех необходимых ограничений.

Клиент может самостоятельно или по требованию финансовой организации предоставить документы, подтверждающие его соответствие требованиям законодательства для получения статуса «квалифицированный инвестор», и организация присвоит клиенту такой статус. Если клиент инвестирует через несколько разных финансовых посредников, документы необходимо предоставлять в каждую из них.

На примере краудфандинга

Рассмотрим простой пример с краудфандинговой платформой.

  1. Сумма средств, которую вы сегодня можете инвестировать на краудфандинговой платформе, по сути, ограничена лишь вашим бюджетом.
  2. С 1 января 2020 ситуация меняется. Без статуса «квалифицированный инвестор» вы сможете вложить лишь 600 т.р. в год (суммарно по всем краудфандинговым площадкам, если их несколько).

Получить необходимый статус вы сможете, предоставив оператору инвестиционной платформы соответствующие документы. Это может быть, например, заверенная копия трудовой книжки, диплом о высшем экономическом образовании или выписка по вкладу в банке. Если всё в порядке, оператор площадки присвоит вам заветный статус и разрешит вкладывать более 600 т.р. в год.

Также вы можете зарегистрироваться в качестве индивидуального предпринимателя.

В России не так всё плохо!


К слову, понятие «квалифицированный инвестор» есть и во многих других юрисдикциях. Вот требования для получения данной квалификации в некоторых из них:

Соединённые Штаты Америки

  • иметь доход на одного человека 200 000 USD в год (1.1+ млн. руб. в месяц) или 300 000 USD в год (1.6+ млн. руб. в месяц) на семью; или
  • иметь свободный инвестиционный капитал (за вычетом жилья, машины, долгов, бизнеса и т.д.) в размере 1 000 000 долларов США и более (65+ млн. рублей);

Канада

  • иметь свободный инвестиционный капитал в размере от 1 000 000 канадских долларов (49.2+ млн. рублей); либо
  • величина общего капитала от 5 000 000 CAD (от 245.8 млн. руб.);

Австралия

  • иметь общий капитал на сумму от 2.5 млн. австралийских долларов (109.7+ млн. руб.); или
  • наличие финансовых активов на сумму от 500 000 AUD (22+ млн. руб.); либо
  • иметь доход за последние два года от 250 000 австралийских долларов в год (915+ т.р. в месяц);

Гонконг

  • иметь инвестиционный капитал в размере 8+ млн. гонконгских долларов (66.6+ млн. руб.); либо
  • быть владельцем / совладельцем компании с инвестиционными активами на вышеуказанную сумму или общей величиной активов более 40 млн. HKD (333+ млн. руб.);

Великобритания

Пожалуй, больше всего российские нововведения напоминают квалификационную систему Великобритании. Там для получения статуса квалифицированного инвестора так же есть множество различных возможностей, помимо подтверждения величины активов или дохода.

  • например, можно пройти обучение и получить специальный сертификат, который нужно будет подтверждать ежегодно; либо
  • показать годовой доход более 100 000 фунтов стерлингов (650+ т.р. в месяц) или свободный инвестиционный капитал от 250 000 GBP (19.7+ млн. руб.);
  • можно быть членом специализированной ассоциации инвесторов на протяжении минимум 6 месяцев и подтвердить:
    • факт совершения хотя бы одной внебиржевой сделки в последние 2 года; или
    • наличие двухлетнего опыта работы с ценными бумагами в финансовой организации; либо
    • наличие двухлетнего опыта работы в руководящей должности в компании с оборотом более 1 000 000 фунтов стерлингов в год.

Выводы: сложно ли стать “квалом”?

Очевидно, что требования для получения статуса квалифицированного инвестора в нашей стране не такие уж и сложные.  

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *