С одной стороны, да. Ведь покупая акцию, вы получаете право на часть прибыли компании в виде дивидендов (но выплачивать их эмитент не обязан!), а также на часть имущества компании при её ликвидации. Некоторые акции также дают вам право голоса на общих собраниях акционеров. И если ваш пакет достаточно крупный, вы можете быть среди тех, кто определяет политику развития бизнеса.
Все ваши права закреплены российским (и не только) законодательством. С дохода по акциям вы платите налоги; акции можно подарить, унаследовать и т.д. – всё, как с любым другим имуществом.
С другой стороны – не совсем. И приведённая ниже статистика одно из возможных тому подтверждений.
Посмотрите, насколько росли прибыли (в пересчёте на одну акцию – EPS) 500 крупнейших по капитализации публичных компаний США с 2011 года (индекс S&P500) – и то, насколько рос сам индекс.
| Рост прибыли | Рост индекса | Разница | |
|---|---|---|---|
| 2011 | 14,7% | 2,1% | -12,6% |
| 2012 | 6,1% | 15,9% | 9,8% |
| 2013 | 5,7% | 32,2% | 26,5% |
| 2014 | 8,2% | 13,5% | 5,3% |
| 2015 | -1,1% | 1,4% | 2,5% |
| 2016 | 0,5% | 11,8% | 11,3% |
| 2017 | 11,8% | 21,6% | 9,8% |
| 2018 | 22,7% | -4,2% | -26,9% |
| 2019 | -0,2% | 31,2% | 31,4% |
Прим: данные собирала Нью-Йоркская школа бизнеса.
По логике, прибыль и индекс должны двигаться синхронно: растут прибыли – растёт индекс и наоборот. Но мы видим, что это не так.
Чаще рост индекса значительно опережает рост прибылей, а при существенном росте прибыли доходность индекса небольшая, а то и вовсе отрицательная.
По данным MarketWatch, с 1927 года доходность (годовая) S&P500 была меньше всего (около 3%) при росте прибылей на 20% и более. И наоборот. Доходность индекса была больше всего (24% и более) при отрицательных значениях прибыли от -10% до -25%.
Странно. Почему так происходит?
Во-первых, большую роль играют не столько сами показатели деятельности компаний, сколько то, как люди (участники рынка) их воспринимают. Существа мы всё-таки эмоциональные.
Во-вторых, данные отчётов выходят с опозданием. По закону американские компании должны предоставлять квартальные отчёты (10Q) не позднее, чем через 45 дней после окончания квартала; годовые (10K) – не позднее, чем 90 дней. Но бывают задержки: не всегда удаётся вовремя провести аудит, технические причины, человеческий фактор.
В-третьих, прибыль – далеко не единственный показатель, который необходимо учитывать при анализе эмитентов.
Манипуляции и инсайдерская торговля тоже не исключены.
В итоге данные финансовых отчётов уже, как правило, заложены в цену. И при появлении свежей информации, сначала все обсуждают, угадали или нет, а потом начинают гадать, какими будут следующие отчёты.
Как быть?
Не гадать. Не угадаете. Проверено.
Лично я выбираю надёжные, добротные и недооценённые компании. Задача – свести к минимуму, но не исключить риски. Для всего остального есть диверсификация. Напишите мне в Facebook, расскажу подробнее.