Комиссии, налоги и инфляция – неизбежная составляющая инвестиционного процесса. Полностью исключить их невозможно, но можно понять принцип их действия и избежать излишних выплат там, где законодательство предусматривает законные способы снижения налоговой нагрузки. Именно этому посвящена данная статья. Мы не будем рассматривать сомнительные схемы или методы уклонения от налогов – вместо этого сосредоточимся на чётком понимании налоговой механики для частного инвестора: разберём, кто и в какой момент удерживает налог, какие льготы действительно эффективны, какие документы необходимо хранить и где пролегает граница между законной оптимизацией и рискованными финансовыми конструкциями. ...

«А что, так можно было?». Типичная реакция собеседника, когда я упоминаю о своих довольно успешных в последние годы инвестициях на казахстанском фондовом рынке. Впрочем, я ничего не продвигаю. Казахстанский рынок – вовсе не очередная «недооценённая жемчужина», ускользнувшая от внимания инвесторов. Эта статья – рассказ о личном эксперименте, который начался спонтанно и со временем оформился в продуманную стратегию. Со своей методологией, вызовами и результатами . Чтобы по‑настоящему понять работу инвестиционного советника – не в теории, а в реальных условиях, – важно изучать не только безупречные кейсы на ликвидных рынках с развитой инфраструктурой, но и нестандартные ситуации: когда отсутствуют удобные скринеры, графики цен в торговых терминалах, а данные приходится кропотливо собирать по крупицам. Казахстанский рынок именно такой. ...

В одной из предыдущих статей я подробно разобрал, как устроена экономика private banking: ПИФы, доверительное управление, структурные ноты, IPO, недвижимость – и почему бесплатных инвестиций не бывает даже если кажется, что за управление или консалтинг с вас ничего не берут. Сегодня я хотел бы сузить фокус и поговорить о том, как зарабатывают финансовые и инвестиционные советники: какие существуют модели оплаты, чем они отличаются друг от друга и как устроена моя собственная. ...

Что делает валюту по-настоящему сильной, почему рубль то падает, то внезапно «укрепляется», юань не заменяет доллар, а разговоры о крахе Запада больше похожи на политический сериал, чем на инвестиционный план? Настоящий инвестор мыслит в долларах. Действительно, доллар США: главная резервная валюта мира, ликвидная и востребованная валюта, которую можно быстро и относительно дёшево перевести в любую точку планеты вклад в которой можно открыть в банке почти любой страны за наличные в которой можно купить почти что и где угодно, даже если официально доллар США там не в ходу валюта, на которую завязано большинство стейблкоинов на криптовалютном рынке валюта, которую в своей речи использует даже наш президент, говоря о росте товарооборота между Россией и Китаем с расчётами в национальных валютах ...

Деньги есть, а ощущения порядка нет. Часть на депозите, часть у брокера, что-то наличными. Когда-то всё это казалось разумным, но капитал вырос, и ситуация изменилась. Добавьте к этому переезд, смену налогового резидентства и санкционные ограничения – и получите ситуацию, в которой даже финансово грамотный человек перестаёт видеть картину целиком. Именно в этой точке началась моя работа с одним из клиентов – топ-менеджером крупной компании, который к моменту нашего знакомства уже имел сформированный капитал, но не понимал, как сделать процесс управления им более системным и последовательным. ...

2019 год, Москва-Сити – деловой нерв столицы. Вы в переговорной крупной брокерской компании, на 47-м этаже. За огромными панорамными окнами головокружительный вид на город, который никогда не спит. Симпатичная Танечка, Машенька или как-бишь её ставит на стол чашку свежесваренного кофе, улыбается и бесшумно выходит. Ваш персональный менеджер в костюме за четыреста тысяч с профессиональной уверенностью запускает презентацию. Проектор оживает – на экране появляется первый из 18 слайдов. «Мы подготовили для вас эксклюзивное предложение. Нота привязана к акциям пяти крупнейших мировых брендов – вы их наверняка знаете. Купон – 10% в год, в долларах, ежеквартально. Есть защита до 30% – то есть даже если рынок упадёт, вы получаете деньги назад, пока снижение не превысит пороговый уровень. Срок – три года». ...

За инвестиции надо платить. Да, даже за «бесплатные» инвестиции через банк, брокерскую или управляющую компанию. Просто обычно никто не выставляет вам отдельный счёт – комиссии уже «вшиты» в красиво упакованные продукты с персональным менеджером, lifestyle-сервисом, привилегиями и общим ощущением, что с вашим капиталом работают в формате VIP. Это удобно и иногда действительно оправдано. Однако инвестиционная ценность таких решений не всегда очевидна, а общие расходы зачастую превышают стоимость работы с независимым советником. На длинном горизонте разница может составлять сотни тысяч долларов, а для крупных портфелей – и миллионы. ...

Вы успешный предприниматель? Здорово. Значит, вы уже доказали, что умеете добывать деньги – развивать продукты, выстраивать команды и процессы, брать на себя риски и зарабатывать. Инвесторы об этом нередко забывают. Значительная часть крупных частных состояний в России и в мире сформирована не на фондовом рынке и не в недвижимости – а в бизнесе. Об этом косвенно свидетельствуют глобальные исследования (BCG Global Wealth, UBS Global Wealth Report). Почти все резиденты российского списка Forbes – владельцы реального бизнеса: сырьевой сектор, финансы, IT, девелопмент, логистика. Именно бизнес даёт рычаг и возможность напрямую влиять на результат: в удачные годы своё дело способно приносить доходность, недоступную большинству частных инвесторов. ...

Посмотреть отзывы в интернет – естественное желание при выборе финансового или инвестиционного консультанта. Вполне разумно. Так мы поступаем с ресторанами, отелями, покупками на Озон. И на первый взгляд разницы нет. Но в инвестициях всё устроено иначе. Результат здесь – функция времени, дисциплины и принятых на себя рисков. А не одного удачного или неудачного решения. На коротком отрезке времени один и тот же советник может одновременно иметь довольного клиента, попавшего в сильный рынок и недовольного, который оказался в просадке. ...

Есть «грабли», на которые инвесторы наступают снова и снова: принимать текущую доходность за ожидаемую. В частности, сейчас это происходит в отношении вкладов в российских банках. В последние годы ставка там двузначная. И возникает ощущение, что это «нормальная» доходность инструмента. Но ставка по вкладу – не характеристика актива, а производная от денежно-кредитной политики регулятора. Она меняется вместе с фазой экономического цикла и не может служить базой для долгосрочного планирования. Опора на текущую доходность почти всегда приводит к завышенным (или заниженным) ожиданиям, упущенным возможностям и, как следствие, к разочарованию. ...