Заметки инвестора

Деньги в крепкой валюте не должны просто лежать на банковском или брокерском счёте. На зарубежном рынке облигационных фондов можно сформировать портфель под любую консервативную цель. При этом самостоятельно подбирать облигации, отслеживать десятки эмитентов и регулярно реинвестировать купоны вовсе необязательно: один фонд может включать сотни и даже тысячи выпусков. Разберём, как устроен этот рынок, какие фонды соответствуют тем или иным целям и почему портфель из ETF зачастую рациональнее, чем просто бездействующие доллары или небольшой набор отдельных облигаций. ...

Ведущий подкаста «10k» Марк Девельман два часа выяснял , почему человек без профильного высшего образования и опыта работы в финансовой институции считает себя вправе консультировать владельцев капитала. Разговор вышел отнюдь не комплиментарным: Марк то и дело обесценивал факт наличия у меня лицензии ЦБ РФ, мои публикации в СМИ, стаж и результаты, а я так и научился защищаться громкими обещаниями. Без обид – на то оно и интервью, здесь нужно задавать «неудобные вопросы», иначе его попросту скучно смотреть. Публикую сокращенную расшифровку. ...

Хорошая инвестиционная стратегия начинается не с названий эмитентов, а с чётких правил принятия решений. Нужно заранее определить критерии отбора ценных бумаг, их количество в портфеле, продолжительность сделок, условия продажи, ориентиры для оценки результата и допустимый уровень просадки. Без этих правил портфель превращается в набор случайных идей: сегодня приглянулась одна компания, завтра – другая. Вышел новый отчёт, аналитики повысили целевую цену. В итоге состав портфеля и, что немаловажно, логика контроля рисков зачастую остаются неясными даже его составителю. ...

«Золотые визы» и «золотые паспорта» у инвесторов прочно ассоциируются с недвижимостью: покупкой квартиры, дома, апартаментов или коммерческого объекта ради вида на жительство, резидентства или гражданства. Причина проста: недвижимость наглядна и эмоционально убедительна – это осязаемый актив, который можно показать, «дать клиенту потрогать» и, как ему кажется, в крайнем случае всегда продать. Однако инвестиционная миграция не сводится к одной лишь недвижимости. В разных странах допустимы и другие активы: гособлигации, депозиты, паи фондов, доли в компаниях и прочие финансовые инструменты. Здесь, как и в случае с покупкой недвижимости, перед человеком встаёт полноценная инвестиционная задача: оценить надёжность вложения средств, его доходность, ликвидность, учесть срок блокировки капитала, невозвратные расходы, уровень инфляции и курс валют. ...

Оценку результатов своих инвестиций люди нередко сводят исключительно к вопросу о заработке. В этом вся цель, понятное дело. Однако корректный подход подразумевает использование не одного, а множества параметров: помимо доходности, необходимо также учесть издержки, валюту, уровень инфляции, срок инвестиций, степень риска, динамику бенчмарка и другие показатели. За одной и той же доходностью могут запросто скрываться принципиально разные финансовые результаты. Рассмотрим два портфеля с начальным капиталом в 100 млн рублей: через год оба стоят 125 миллионов (доходность 25%). При этом динамика различается. ...

Для российского инвестора недвижимость – прежде всего, ощущение конкретного актива: есть помещение, арендатор, договор и понятный ежемесячный платёж. Это создаёт чувство контроля: объект можно «потрогать», с арендатором – переговорить. Биржевые инструменты на этом фоне, напротив, воспринимаются как абстракция из тикеров и графиков, где «цены прыгают сами по себе». Оба представления не вполне точны: работа с «бетоном» сопряжена со сложностями и рисками, о которых редко задумываются при покупке – а биржевые цены, помимо эмоций инвесторов, отражают и реальные экономические процессы. ...

Работа с клиентом началась в конце 2018 года. Обстоятельства в жизни женщины изменились, появились средства, которыми нужно было грамотно управлять. До этого всеми финансовыми вопросами в семье занимался другой человек, поэтому требовалось не просто выбрать инструменты, но и выстроить весь процесс управления капиталом. На фоне всеобщего обсуждения фондового рынка клиент решила обратиться за профессиональной помощью – её основная цель состояла в получении регулярного дохода. При этом она хотела, чтобы капитал не обесценивался и по возможности рос. ...

Когда речь заходит о финансовой подушке, обычно представляют что-то элементарное: деньги «на чёрный день», запас наличных, банковский вклад. Это верно – но лишь на базовом уровне. Для человека с капиталом понятие шире: финансовая подушка – не просто сумма денег, а продуманный «план Б»: отдельный ликвидный слой капитала, страховые полисы, покрывающие основные риски, альтернативные варианты резидентства, контакты профильных специалистов в разных странах и чёткие инструкции для доверенных лиц. Всё это можно задействовать быстро и без ущерба для долгосрочной стратегии. ...

Комиссии, налоги и инфляция – неизбежная составляющая инвестиционного процесса. Полностью исключить их невозможно, но можно понять принцип их действия и избежать излишних выплат там, где законодательство предусматривает законные способы снижения налоговой нагрузки. Именно этому посвящена данная статья. Мы не будем рассматривать сомнительные схемы или методы уклонения от налогов – вместо этого сосредоточимся на чётком понимании налоговой механики для частного инвестора: разберём, кто и в какой момент удерживает налог, какие льготы действительно эффективны, какие документы необходимо хранить и где пролегает граница между законной оптимизацией и рискованными финансовыми конструкциями. ...

«А что, так можно было?». Типичная реакция собеседника, когда я упоминаю о своих довольно успешных в последние годы инвестициях на казахстанском фондовом рынке. Впрочем, я ничего не продвигаю. Казахстанский рынок – вовсе не очередная «недооценённая жемчужина», ускользнувшая от внимания инвесторов. Эта статья – рассказ о личном эксперименте, который начался спонтанно и со временем оформился в продуманную стратегию. Со своей методологией, вызовами и результатами . Чтобы по‑настоящему понять работу инвестиционного советника – не в теории, а в реальных условиях, – важно изучать не только безупречные кейсы на ликвидных рынках с развитой инфраструктурой, но и нестандартные ситуации: когда отсутствуют удобные скринеры, графики цен в торговых терминалах, а данные приходится кропотливо собирать по крупицам. Казахстанский рынок именно такой. ...